Единственная замена фиату — это валюта обеспеченная золотом.

Введение новых валют — это тема, которая все чаще становится предметом публичных дебатов, вызванных как инфляционной дилеммой, с которой столкнулись центральные банки, так и недавними последствиями валютных санкций против России. В игре происходит совпадение событий. Несмотря на насущные проблемы роста процентных ставок и войны финансовых и товарных цен, которая ведется между Западом и Россией, существуют планы по цифровым валютам центральных банков (CBDC), чтобы дать монетарным властям больший контроль над использованием новых валют. которые могли бы заменить существующую фиатную валюту.

Это подтвердил еще два века назад Жан-Батист Сэй в своем знаменитом законе, определявшем роль денег в разделении труда. Единственная форма денег, законная со времен Аристотеля и по сей день, — это металлические. Это золотые и серебряные монеты или слитки, которые можно отчеканить или взвесить и которые не изменяются с течением времени — остальное — кредит. В форме банкнот кредит представляет собой обращающееся представление денег, которые мы называем валютой. После окончания Бреттон-Вудского соглашения в 1971 году сторонники бумажной валюты отвергли золото как якорь для стоимости валюты, которая теперь полностью зависит от веры и доверия к их эмитентам, которые давно забыли о жизненно важной роли металлических денег.

Металлические деньги использовались их пользователями как средство обмена, и ответственная роль государства всегда заключалась не в том, чтобы заменить их, а в том, чтобы стандартизировать их. На государстве лежала фундаментальная обязанность обеспечить качественную чеканку и надежное представление денег в качестве кредита.

Это теперь забыто. Непонятна и роль процентных ставок. Будучи затратами для заемщика, для кредитора, который теряет возможность использовать свои деньги, они отражают компенсацию за эту потерю и риск того, что заемщик может не погасить. В расчет кредитора должна быть включена скидка на изменения покупательной способности. Если кредитор покупает, скажем, 10-летнюю облигацию правительства США, а обесценивание валюты приводит к потере покупательной способности, официально зафиксированной индексом потребительских цен на уровне 7,5%, то вполне вероятно, что группа кредиторов правительства США будет искать аналогичный уровень компенсации только за этот фактор.

И это без учета центральных банков, которые скрывают свидетельства своей политики обесценивания. ФРС, которая несет ответственность за мировую резервную валюту, теперь не может сдерживать рост процентных ставок, и против ее воли рынки вынуждают ее позволять им расти. Все центральные банки вынуждены принимать аналогичные решения. Они не только недовольны тем, что рынки принуждают их к действию, но и твердо убеждены в том, что процентные ставки являются ненужным бременем для инвестиционного капитала и государственных финансов. Их ответом на давление рынка является обеспечение еще большего контроля над рынками путем изменения дизайна своих валют.

Вот центральная проблема. Деньги, то есть золото и серебро, и валюта в виде банкнот и репрезентативной монеты имеют иной правовой статус, чем все другие формы собственности. Если истинный владелец украденных денег обнаружит, что они находятся в руках вора, он может вернуть их. Но если вор купил на них вещи в лавке обычным образом, а лавочник берет их честно в своем ремесле и не знает, что они были украдены, то он может удержать их против первоначального владельца, у которого они были приобретены. был украден. То есть право на собственность в валюте переходит при ее передаче.

В комментариях на эту тему почти все игнорировали назначение валюты, которую путают с деньгами. Это кредит и ничего больше. Как отмечает Карстенс, наличные деньги, под которыми он понимает банкноты, являются обязательством центрального банка. К этому мы можем добавить банковские счета, которые коммерческий банк предоставляет своим вкладчикам. И резервы коммерческого банка, хранящиеся в центральном банке, являются обязательствами центрального банка с тем же статусом, что и банкноты центрального банка.

Почти все также игнорируют мнения коммерческих банкиров о перспективе того, что их бизнес отнимет у них государство, и которые до сих пор придерживались их совета. Мы должны помнить, что в Америке, принимающей мировую резервную валюту, банки вносят наибольший вклад в казну политиков. Уже одно это должно гарантировать, что разрешающее законодательство никогда не сдвинется с мертвой точки в Америке и, следовательно, в любой другой крупной валюте, которая считает доллар своей резервной валютой.